Leverage ratio là gì

     
► 2017(1) ► 2016(5) ► 2015(6) ► 2014(16) ► 2013(40) ► 2012(77) ► 2011(147) ► 2010(202) ▼ 2009(383) ▼ April(39) ► 2008(217)


Bạn đang xem: Leverage ratio là gì

*

*



Xem thêm: Cách Làm Kem Tươi Làm Bánh Mua Ở Đâu Giá Tốt Nhất, Whipping Cream Mua Ở Đâu

*

*



Xem thêm: Doremon Đội Bảo Vệ Môi Trường Trái Đất, Truyện ★, Truyện

Atom Leverage ratio (có bạn dịch là phần trăm đòn bẩy tài chính) là 1 trong những chỉ số được nhắc đến khá nhiều lúc nói về nút độ rủi ro khủng hoảng của một ngân hàng hay như là một tổ chức tài thiết yếu (và có lẽ cả những doanh nghiệp thường thì khác). Mặc dù khái niệm này không có định nghĩa ví dụ và bao gồm thức. Cùng với một bên đầu tư cá nhân nếu anh ta mua cổ phiếu "on margin", lấy ví dụ như 10% là tiền túi còn 90% là chi phí vay thì leverage ratio là 10x. Cùng với một bank khái niệm này sẽ không thống nhất, có người tiêu dùng total assets/book equity, có người tiêu dùng total assets/tangible equity, có bạn lại cần sử dụng risk adjusted assets cùng hiệu chỉnh equity với off-balance-sheet liabilities. Lý do của không ít hiệu chỉnh này lúc tính leverage ratio là từng bank hay tổ chức triển khai tài chủ yếu có đặc thù riêng tương quan đến business của mình. Ví dụ các market maker khi chúng ta vừa sở hữu vừa bán một loại kinh doanh chứng khoán thì notional book value hoàn toàn có thể sẽ siêu lớn, hoặc một ngân hàng chuyên thanh toán giao dịch options có thể có off-balance-sheet liabilities hết sức lớn, do vậy hoàn toàn có thể có leverage ratio cao. Đây là nguyên nhân mà Falkenblog cho rằng so sánh leverage ratio của những financial institutions với nhau y như so sánh táo bị cắn dở với organge, điều mà các người trong các số đó có tôi vẫn làm.

Bạn sẽ xem: Leverage ratio là gì

Theo Falkenblog, những investment banks như Bear Stearns, Lehman Brothers bao gồm leverage ratio trên 30x trong veo thập kỷ 90 quay trở lại đây (tính theo assets/book equity). Điều này không giống với lập luận của Rober Solow và rất nhiều người nhận định rằng leverage ratio đã tăng mạnh trong vài ba thập kỷ qua (tôi cũng lập luận như vậy trong một số entries trước đây). Thực ra Falkenblog đã bỏ qua sự nở rộ của derivatives, securitization cùng structured finance products trong thời gian gần đây, là giải pháp thông dụng mà các investment banks sử dụng để lấy liabilites ra phía bên ngoài balance sheets. Thêm vào đó sau thời điểm tạo ra các CDO, investment banks thường giữ gìn phần khủng hoảng nhất ("equity") cho nên vì vậy dù leverage ratio ko tăng mà lại rủi ro thực tế đã tăng hơn trước. Bởi vậy dù Bear Stearns cũng có thể có leverage 30x từ thời điểm cách đó 20 năm giống hệt như tỷ lệ leverage 30x trước lúc Bear sụp đổ, ý nghĩa của hai con số 30x này khác nhau rất nhiều. Chắc rằng chính Falkenblog đã so sánh apple với orange trong trường hợp này.Bài học đúc kết là với những tổ chức tài chính marketing các thành phầm phức tạp, quan sát vào leverage ratio tính bằng total assets/book equity sẽ rất misleading. đôi khi một doanh nghiệp có leverage 30x (ví dụ market makers) vẫn có thể ít khủng hoảng rủi ro hơn những một công ty có leverage chỉ 10x (hedge fund). Do đó tôi cỗ vũ regulation theo hướng chia tách bóc các hoạt động khác nhau của các tổ chức tài bao gồm lớn thành các công ty nhỏ và đo lường và tính toán rủi ro mang lại từng nhiều loại business không giống nhau với các chỉ số khác nhau. Cho nên vì vậy tôi hoan nghênh bài toán NHNN đã dự thảo luật làm chủ hệ thống ngân hàng theo hướng này.Update: gần đây xuất hiện một trong những ETF leverage hộ mang đến clients, nghĩa là clients ETF đó track một index với Nx volatility, N có thể là 2, 3 lần. Bên cạnh đó một số ETF cho tract inverse return của một index, coi như một bề ngoài giúp retail investors có thể short sell index. Đây là 1 trong paper về các sản phẩm này. Nếu một investor download share/unit của một leveraged ETF thì không rõ leverage của investor đó sẽ tiến hành tính như thế nào.